第217章 上市筹备（1/3）

拒绝快驰百亿并购邀约后，捷行在市场风浪中展现出强劲的韧性与凝聚力——三个月内新增5座绿色出行示范区，日均订单量突破4.5万单，司机规模增至110万人，自动驾驶专利数量累计达423项，市值在行业内的估值已悄然攀升至90亿元。上一章中，李明用对初心的坚守赢得了团队、司机与市场的双重认可，而这份稳健增长的态势，让“上市”从遥远的构想变成了迫在眉睫的战略选择。为了给捷行的全国扩张、技术迭代与司机生态赋能注入更充足的资本动力，李明正式启动上市筹备工作，目标直指科创板，立志让捷行成为“中国智慧出行第一股”，用资本的力量践行“让司机有尊严，让用户有便利”的初心。

拒绝并购后，捷行的发展蓝图愈发清晰：2035年打造50座绿色出行示范区、投放10万辆自动驾驶定制车、司机规模突破200万人。但这一宏大规划，需要巨额资金作为支撑——每座示范区的基础设施建设（智能道路、充电站、运维中心）需投入3-5亿元，10万辆定制车的采购与技术安装需超280亿元，司机保障计划与创业基金的持续扩容也需稳定资金注入。

此前，捷行的资金来源主要依赖股权融资与营收积累：天盛投资累计投资21亿元，国家级产业基金投资5亿元，2029年营收42亿元、净利润6.3亿元。但面对全国复制的规模化需求，现有资金储备已难以覆盖长期投入。“单纯依靠自有资金和私募融资，扩张速度会受限，甚至可能错失市场窗口期。”秦振海在战略研讨会上直言，“上市是捷行现阶段最优的资本路径——科创板的定位与捷行的高新技术属性高度契合，既能募集巨额资金，又能提升品牌影响力，还能为核心团队与司机生态提供股权激励的可能。”

李明的考量更深远：“上市不是为了套现，而是为了给捷行找一个更稳健的发展平台。”他深知，捷行的核心价值在于“技术+生态+责任”，而上市能让这份价值得到更广泛的认可：一方面，募集资金可用于下一代自动驾驶技术（L5级开放道路落地）、绿色能源网络扩容、司机保障体系升级；另一方面，科创板的监管要求能倒逼捷行实现更规范的治理，为长远发展筑牢根基；更重要的是，上市后可推出“司机持股计划”，让110万司机成为捷行的“股东”，真正实现“生态共建、利益共享”。

苏晴也全力支持这一决定：“你一直说捷行是大家的心血，上市能让更多人为这份事业赋能，也能让司机们得到更多回报，这是好事。”在家庭的支持、团队的共识与资本的推动下，2030年秋，李明正式宣布：启动捷行科创板上市筹备工作。

上市筹备是一场系统性工程，涉及财务梳理、法务规范、股权优化、科创属性论证等多个维度，容不得半点马虎。李明深知专业团队的重要性，第一时间启动了顶级中介机构的遴选工作，最终组建了一支“梦之队”：

- 保荐机构与主承销商：选择中金公司与中信证券联合保荐——中金在科创板高新技术企业上市领域经验丰富，中信则在资本运作与市场配售方面实力雄厚，两家机构的联合能为捷行提供全流程的专业支持；

- 会计师事务所：聘请普华永道中天会计师事务所，负责捷行近三年的财务审计、内控规范与上市申报财务数据鉴证，确保财务信息真实、准确、完整；

- 律师事务所：委托金杜律师事务所，处理股权梳理、合规审查、法律意见书出具等事宜，解决企业发展过程中积累的历史遗留法律问题；

- 独立财务顾问：邀请天盛投资担任独立财务顾问，凭借对捷行的深度了解，协调各方资源，确保筹备工作高效推进。

2030年9月15日，捷行上市筹备启动大会在总部召开。中金公司投资银行部董事总经理王鹏、普华永道合伙人李娟、金杜律师事务所合伙人张涛等中介机构代表悉数到场。李明在会上明确了筹备目标与时间表：“我们要在18个月内完成所有筹备工作，提交上市申报材料，力争成为科创板智慧出行领域的标杆企业。”

王鹏详细解读了科创板的上市要求：“科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源等领域的高新技术企业，捷行的自动驾驶技术、绿色出行模式完全契合定位。但需满足研发投入占比、科创属性指标、市值与财务指标等核心要求，这需要我们共同努力。”

启动大会后，中介机构团队正式进驻捷行，与捷行核心团队组建了上市筹备专项工作组，下设财务组、法务组、股权组、科创属性组四个小组，每周召开进度例会，确保筹备工作有序推进。李明作为第一责任人，统筹协调各项工作，同时仍坚持抽出时间陪伴苏晴，将工作时间精准分配，既不耽误上市筹备，也不缺席家庭时光。

小主，

上市筹备的核心，是按照科创板要求对企业进行全方位“体检”与“优化”。中介机构团队与捷行工作组通力合作，从财务、法务、股权、治理结构等多个维度展开深度梳理，解决了一系列历史遗留问题。

（一）财务规范：透明化与合规化升级

普华永道团队对捷行2028-2030年的财务数据进行了全面审计，重点梳理了营收确认、研发费用资本化、关联交易等关键领域：

- 营收确认方面，规范了网约车业务、自动驾驶商业化服务、技术授权服务等不同业务板块的营收确认准则，确保收入核算真实准确；

- 研发费用方面，将自动驾驶研发、智慧停车系统迭代、网络安全技术升级等相关支出单独核算，近三年研发投入累计达25亿元，研发投入占比连续三年超16%，远超科创板6%的最低要求；

- 关联交易方面，梳理了与比亚迪、充电桩合作企业等关联方的交易明细，确保交易价格公允、决策程序合规，并补充了相关披露材料。

同时，普华永道团队协助捷行优化了内部控制体系，建立了更完善的财务审批流程、资金管理机制与风险防控体系，确保财务运作全程可追溯、可监督。“财务规范是上市的基础，只有让投资者看到清晰、透明的财务数据，才能赢得信任。”李娟表示。